编者按： 作为美国传媒与宽带巨头，康卡斯特的财报总能折射出行业冷暖。在AI颠覆内容生产、流媒体巨头集体承压的当下，这家老牌企业竟靠“体育天团”和“无线捆绑”打出漂亮翻身仗——冬奥会、超级碗、NBA赛事三连爆，不仅带飞广告收入，还让宽带用户流失远低于预期。然而光鲜背后，Peacock的亏损仍在加速，资本市场对“烧钱换增长”的耐心还剩多少？或许正如分析师警告：这场体育广告盛宴难以复制，真正的考验是何时止住流媒体业务的“出血点”。 正文

4月23日：康卡斯特一季度财报超预期——豪华体育赛事阵容推动用户增长与活跃度激增，核心宽带业务用户流失量也远低于市场恐惧水平，股价应声暴涨7%。

从冬奥会、超级碗到NBA联赛回归，密集的体育直播日历直接引爆孔雀流媒体平台的广告销售与用户增长引擎。

这家巨头对宽带业务实施大刀阔斧改革：重定价、改套餐、升级用户体验，甚至推出免费无线线路等促销组合拳，成功为用户流失踩下刹车。

据FactSet分析师数据，一季度宽带用户仅流失6.5万，远低于市场预估的17.55万。

无线业务更是疯狂吸粉，净增43.5万用户创历史新高，碾压预期的36.16万。

1-3月期间，Peacock付费用户新增200万至总计4600万，但该板块亏损却扩大至4.32亿美元。

媒体板块同步报亏4.26亿美元，源于康卡斯特为NBA赛事版权烧钱加码。

“NBCU经历的这波广告狂潮几乎无法复制，”Emarketer高级分析师罗斯·贝内斯警告，“最大挑战是让孔雀的持续性亏损收窄。”

财务官贾森·阿姆斯特朗放话：Peacock预计在二季度首次逼近盈利线。

主题公园业务营收暴涨24%，奥兰多史诗宇宙乐园客流量成头号功臣。

总营收达314.6亿美元（剔除一季度拆分至Versant Media的有线资产），同比增幅10.9%，远超LSEG统计的市场平均预期304.3亿美元。

经调整后每股盈利79美分，同样碾压预期的73美分。