欧盟统计局今日数据显示，受能源成本飙升推动，欧元区4月通胀率进一步攀升，这为加息提供了更多理由，但核心价格增长数据温和，缓解了采取行动的紧迫性。

在21个使用欧元的国家中，本月通胀率从3月的2.6%跃升至3%，进一步高于欧洲央行2%的目标，其中能源成本占了涨幅的绝大部分。

与此同时，一项备受关注的核心通胀指标（剔除波动较大的食品和能源价格）从上月的2.3%放缓至2.2%。

服务业通胀率（过去几年价格篮子中持续高位的一项）从3.2%降至3%，而非能源工业品通胀率（价格的主要拖累因素）则上升至0.8%。

这些数据对欧洲央行来说是喜忧参半。该行今日召开会议，很可能维持利率不变，尽管它可能暗示政策收紧的可能性越来越大。

整体通胀率高企强化了加息的理由，但核心数据表明，最初的能源冲击尚未引发重大的第二轮效应。

欧洲央行对能源冲击基本无能为力，但一旦这些第二轮效应显现，它必须介入，因为它们可能引发难以打破的自我维持通胀螺旋。

这就是为什么投资者预计欧洲央行最早将在6月上调其2%的存款利率，并预计在今年年底前至少还会有两次加息。

然而，这一前景存在波动，主要取决于伊朗战争和油价的发展，后者今日触及四年高点124美元。